2025.10.23

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作者 |第一财经 樊志菁

周三美股走弱，明星科技股奈飞和芯片制造商德州仪器业绩令市场失望，美国总统特朗普相关言论也引发避险情绪。截至收盘，道指�.33点，跌幅𰹄.71%，�.41点，纳指񘧸.93%，�.40点，标�指数񘧸.53%，�.43点。

明星科技股分化，苹果񘧹.6%，甲骨文񘧸.9%，特斯拉񘧸.8%，英伟达񘧸.5%，Meta平盘，谷歌񄢐.5%，微软񄢐.6%。

亚马逊񘧹.8%，媒体援引知情人士的话称，谷歌母公司Alphabet正与人工智能公司 Anthropic PBC 洽谈一项合作协议 —— 谷歌拟向后者提供价值 “数百亿美元” 的额外计算资源，而Anthropic目前得到亚马逊的资金支持。

纳斯达克中国金龙指数񘧸.93%，网易񘧼.5%，百度񘧹.7%，京东񘧹.1%，阿里巴巴和拼多多񘧸.5%。

市场概述

财报季进入第二周，伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，截至目前，标�指数成分股中已�家公司公布了第三季度财报，其�%的公司盈利超预期。分析师预计，第三季度整体盈利同比增长率将񙵵.2%，高于本月初预测񊄰.8%。

美股整体徘徊在历史高点附近，估值已处于高位。在此背景下，仅靠企业盈利超预期已不足以支撑当前的高股价，投资者需要更多利好因素来证明估值的合理性。

瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）首席投资官海菲尔（Mark Haefele）表示：“投资者将密切关注科技行业更多合作动态，例如近期芯片制造商超威半导体（AMD）与人工智能公司 OpenAI 达成的合作。”

地缘政治方面，有关软件出口限制和特朗普表态再度引发疑虑。除了贸易方面以外，他拒绝了民主党高层议员的会面请求，除非持续数周的美国政府停摆状态结束。由于政府停摆导致关键经济数据无法按时发布，美联储政策制定者在下周召开货币政策会议时，可能将无法掌握完整的经济图景。

美国国债收益率多数下跌，其中基�年期国债收益率下񝼃个基点，񑎁.95%，盘中触及自今𻂌月以来的最低水平。

个股方面，奈飞下�.1%。这家流媒体公司季度利润未达预期，引发市场对其估值过高的担忧。

德州仪器发布的营收与利润预期均低于市场预期，导致这家芯片制造商股价下񘧽.6%，并拖累费城半导体指数重𽾰.4%。

国际油价企稳反弹，美国计划对俄罗斯实施制裁引发买盘。WTI原油近月合约񄢒.20%，�.50美元/桶，布伦特原油近月合约񄢒.07%，�.59美元/桶。

国际金价巨震，纽约商品交易�月交割的COMEX黄金期货񘧹.06%，�.40美元/盎司。盘后受地缘政治因素影响，金价回升񙸬%收复失地，截至发稿时，交投�美元/盎司。

微信编辑| 龙王

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